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박신애
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목차
Executive Summary ⅶ
Abstract ⅹ
Ⅰ. 머리말 3
Ⅱ. 국내 IPO 시장의 제도적 변화 및 현황 9
1. 국내 IPO 시장의 제도적 변화 9
2. 국내 IPO 시장의 추이와 현황 18
Ⅲ. 국내 IPO 시장의 시장집중도 및 수수료율 분석 37
1. 시장집중도 분석 38
2. IPO 수수료율 분석 53
3. 소결 67
Ⅳ. 국내 IPO 시장의 금융투자회사 경쟁력 분석 73
1. 공모가 조정 75
2. 공모가 저평가 85
3. 국내 및 해외 IPO 시장의 비교 96
4. 소결 101
Ⅴ. 결론 및 시사점 105
참고문헌 111
- 요약
- 2000년대 금융투자업의 중요한 화두가 자본시장의 확대와 투자은행 부문의 육성이었다. 이를 위한 제도적인 기틀로서 자본시장법이 2009년도에 시행되었다. 또한 금융투자업계는 대형화와 특화를 지향하는 한편 투자은행 중심의 수익구조로 전환하기 위해 많은 노력을 경주해왔다. 그러나 국내 투자은행 시장이 협소한 관계로 대형 금융투자회사마저도 위탁매매 중심의 수익구조에 머무르고 있는 것이 현재 금융투자업계의 실정이다. 결국 자본시장의 제도적인 기틀 마련과 금융투자업의 외향적인 성장만으로는 높은 수익성을 갖춘 투자은행 부문을 확대하기 어렵다. 오히려 이를 위해서는 금융투자회사가 경쟁력 있는 투자은행 서비스를 중심으로 하여 기업고객을 자본시장에 유치하는 전략이 더불어 필요할 것이다. 투자은행의 대표적인 업무이자 경쟁력의 중요한 잣대로 IPO 부문을 들 수 있다. 이는 IPO가 투자은행 부문 수익에 있어서 차지하는 비중이 클 뿐 아니라, IPO 주관업무가 투자자 유치, 위험인수, 기업평가 및 정보생산, 평판구축 등 IB 업무에서 필요한 경쟁력을 고루 갖추어야 하기 때문이다. 보고서는 이러한 점을 고려하여 국내 IPO 시장의 제도와 현황을 파악하고 IPO 시장에서 국내 금융투자회사 간 경쟁도와 경쟁력을 심층적으로 분석함으로써, 국내 투자은행의 현주소에 대하여 논의하였다. 이러한 논의가 국내 투자은행 부문의 발전방향에 대해서 금융투자업계와 정책당국자에게 중요한 시사점을 제공할 것으로 기대해 본다.