자본시장연구원 Korea Capital Market Institute

해외상장 ETF 수요 증가의 원인과 개선 과제 [연구위원] 김민기 국내 투자자의 해외투자가 늘어나는 추세 속에서 해외상장 ETF에 대한 수요도 꾸준히 증가하고 있다. 관련 자료를 분석한 결과 이는 단순한 유행이라 보기 어렵고, 국내외 세제 및 규제 격차, 개인투자자의 위험 선호가 맞물린 구조적 현상으로 해석된다. 국내상장 해외 ETF는 매매차익에 대해 배당소득세로 과세되어 금융소득으로 합산되는 반면, 해외상장 ETF는 양도소득세로 분리과세되어 고액투자자를 중심으로 해외상장 ETF를 선호하는 것으로 나타난다. 아울러 국내 규제가 엄격한 파생형 및 단일종목 상품이 해외에서는 활발히 거래되고 있고, 이는 위험을 선호하는 우리나라 투자자들의 해외 쏠림을 부추기고 있다. 이에 정책당국은 과세 체계 정비와 규제 차익 완화를 통해 국내외 금융투자상품... MSCI 시장접근성 평가 분석과 한국의 대응 방향 [선임연구위원] 김한수 MSCI는 한국을 여전히 신흥시장으로 분류하며 2025년 평가에서도 대부분의 시장접근성 항목에서 전년과 동일한 등급을 유지했다. 특히 외환시장 자유화, 투자자 등록, 정보 흐름, 청산ㆍ결제, 이전 용이성, 투자수단 활용도 등 6개 핵심 항목에서 모두 ‘개선 필요’ 등급을 받은 국가는 역내에서 한국이 유일하다. 이는 외국인 투자자가 체감하는 한국의 시장접근성 수준이 선진국은 물론 역내 주요 신흥국보다도 낮은 수준임을 보여준다. MSCI는 정부와 거래소가 추진한 외환시장 개방 확대, 결제ㆍ보고 절차 간소화 등의 조치를 긍정적으로 평가했지만, 실제 시장 내 정착과 외국인 투자자의 체감 개선 효과는 여전히 제한적이라고 지적했다. 따라서 이러한 한계를 해소하기 위해서는 단기적으로 ...

그린본드 원칙 업데이트 및 글로벌 그린본드 동향 [연구원] 최지운 □ 글로벌 지속가능 채권 발행은 꾸준히 증가하여 2024년 1조 달러를 기록하였으며, 그 중 그린본드가 가장 많은 비중을 차지
□ 지속가능채권의 가이드라인을 제공하는 국제자본시장협회는 최근 그린본드원칙을 개정하여 그린본드 적용 범위를 확대
□ 이러한 상황 속에서 유럽은 여전히 그린본드 시장을 선도하고 있으며 최근 EuGB를 발효하여 해당 기준에 맞는 그린본드 발행
□ 미국은 2024년 그린본드 발행이 늘어났으나 최근 그린허싱 등 미국 내 관심도가 낮아짐
□ 아시아 지역은 지속가능채권이 꾸준히 성장해오고 있으나 일본은 그 구성에 뚜렷한 차별점이 보임... 미국 BDC 제도의 유인 체계 설계와 국내 도입 시사점 [선임연구원] 한아름 □ 최근 국내 벤처투자 시장의 스케일업 자금 공백 해소와 민간 유휴자금 활용을 위해 추진되어 온 기업성장집합투자기구 도입이 가시화되면서 모험자본 시장 참여자들의 관심이 확대
□ 미국은 BDC를 도입해 투자대상 규율과 경영자문 의무를 바탕으로 레버리지ㆍ세제ㆍ자본조달ㆍ보수체계를 유인적합적으로 결합한 제도 기반을 구축
□ BDC 유인체계는 운용사에겐 규모 확대와 순투자이익(NII) 유인을, 투자자에겐 RIC 기반의 고배당 구조를, 피투자기업에겐 신속ㆍ확정성 자금과 경영자문을 제공
□ BDC는 중소ㆍ성장기업 자금공급을 확대하며 중간시장 LBO의 핵심 채널로 자리잡고 보수적 포트폴리오ㆍ고배당으로 안정성과 환원 가시성을 높였으나, 최근 PIK 상...