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연구원 소개

조직 및 연구위원

프로필

전화
02-3771-0681
이메일
mkkwon@kcmi.re.kr
학력
KAIST 경영대학 경영공학(재무) 박사
KAIST 경영대학 경영공학(재무) 석사
KAIST 수학 학사
경력
자본시장연구원 연구위원 (현)

보고서

오피니언

공모펀드 판매시장에서 유인 구조 개편 필요성 / 2021. 01. 18
공모펀드 판매사는 원칙상 고객의 입장에서 유리한 상품을 선정하고 추천해야 하지만, 다른 한편으로는 스스로에게 가장 이익이 되는 상품을 판매하려는 유인도 가지고 있다. 최근 연구 결과들은 판매사와 고객 간 이해상충 문제가 실제로 발생하고 있으며 이로 인해 고객의 투자 성과가 저하되었음을 지적하고 있다. 이와 관련하여 영국ㆍ네덜란드ㆍ호주ㆍ남아공 등 국가에서는 자사 이익을 위해 판매사들이 특정 상품을 선호하는 일이 발생하지 않도록 그들의 유인 구조를 개편하는 정책을 속속 도입하고 있다. 동 정책은 국내에서도 판매사와 고객 간 이해상충 문제를 즉각적으로 해결할 뿐 아니라 판매사 간 경쟁을 촉진하고 저비용상품에 대한 고객 접근성을 확대하는 등 긍정적인 영향을 가져올 것으로 예상되는 만큼 도입을 검토할 필요가 있다.
리밸런싱 거래가 레버리지ㆍ인버스 펀드 성과에 미치는 영향 / 2020. 05. 25
레버리지ㆍ인버스 펀드는 여러 가지 측면에서 다른 일반적인 펀드들과 그 성격이 분명히 다르다. 본고에서는 그 중에서도 특히 레버리지ㆍ인버스 펀드에서 수행하는 리밸런싱 거래의 특징에 대해 설명하고 이에 따른 수익률 저하 현상을 설명한다. 투자자들은 레버리지ㆍ인버스 펀드의 이러한 특성을 명확히 이해하고 그 위험성을 사전에 충분히 고려할 필요가 있다.
공모펀드 시장 침체의 원인과 대응 과제 / 2020. 01. 21
공모펀드 시장이 오랜 침체 상황에서 벗어나지 못하고 있다. 지난 10년간 ETF를 제외한 공모펀드 시장에서 총 57조원의 자금이 순유출되었으며, 특히 주식형펀드에 대한 개인 판매잔고는 2009년말 107조원에서 2019년 11월말 29조원으로 73%나 감소하였다. 공모펀드 시장 침체의 주된 원인으로는 저조한 수익률과 판매시장의 경직성을 꼽을 수 있다. 시장 활성화를 위해서는 운용역량 강화를 통해 수익률을 제고하려는 자산운용사의 자구 노력이 무엇보다 필요할 것이다. 또한 별도의 자문이나 권유 없이 단순판매 서비스만 영위하는 신규 사업자의 진입을 유도하거나 저비용으로 자동화된 자문을 제공하는 판매채널을 확대하는 등 펀드 판매시장에서 경쟁을 촉진하려는 정책적인 노력 역시 동반되어야 할 것이다.
개인과 연기금의 투자방식 비교: 전략적 자산배분의 중요성 / 2019. 06. 18
통상 대형 연기금은 단계별 의사결정을 통해 포트폴리오를 구성하는데, 그 핵심은 운용목적에 부합하는 목표수익률과 위험감내수준을 설정하고 전략적 자산배분을 통해 자산군별 최적투자비중을 찾아내는 것이다. 반면, 비전문가인 개인은 개별 종목의 선정과 타이밍 등 오로지 전술적 자산배분에만 과도하게 초점을 맞추는 경향이 있다. 그리고 이로 인해 과잉확신이나 범위한정성향과 같은 심리적 약점에 쉽게 노출되곤 한다. 개인이 스스로의 특성과 위험성향에 적합한 전략적 자산배분을 수행함으로써 대형 연기금과 같이 장기 관점에서 안정적인 수익을 거둘 수 있도록 정부와 관련 업계가 힘을 모아야 할 것이다.

세미나 발표자료

연구용역

「중소기업퇴직연금기금제도 가입자 수급권 보호를 위한 적립금 운용성과 제고 방안」, 2020, 근로복지공단 연구용역
「금융중심지 위상 및 인지도 제고를 위한 연구용역」, 2020, 금융위원회 연구용역
「마이데이터산업 도입에 대응한 증권금융의 역할」, 2020, 한국증권금융 연구용역
「해외 유망 핀테크기업 비즈니스모델 조사」, 2019, 한국핀테크지원센터 연구용역
「신탁자금 운용 선진화 방안」, 2019, 주택금융공사 연구용역
「국민연금 외환익스포저 통합관리방안」, 2018, 국민연금 연구용역
「부동산신탁업 경쟁도 평가」, 2018, 금융위원회 연구용역
「산업기술 정책펀드 성과분석」, 2018, 한국산업기술진흥원 연구용역
「금융업 진입규제 개편방안 연구」, 2017, 금융위원회 연구용역
「국내 신탁업 현황 분석 및 신탁업 활성화를 위한 개선필요과제 도출」, 2017, 금융위원회 연구용역
「건전한 투자일임 및 신탁업 활성화 방안」, 2016, 금융위원회 연구용역
「금융중심지 정책 재정립을 위한 연구」, 2016, 금융위원회 연구용역
「상장기업 IR활동의 효익 분석 연구」, 2016, 한국IR협의회 연구용역
「모태펀드 관리기관 운용역량 평가」, 2016, 기획재정부 및 농림축산식품부 연구용역

기타활동

학술연구
- 「Investment horizon of shareholders and post-earnings-announcement drift」 with Tong Suk Kim 
- 「Does it matter who owns the stock?」 with Tong Suk Kim