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자본시장포커스

요인기반 자산운용의 의미와 활용사례의 시사점
2018 05/02
요인기반 자산운용의 의미와 활용사례의 시사점 2018-09호 PDF
요약
요인기반 자산운용은 자산이나 포트폴리오의 수익률에 영향을 미치는 요인(factor)에 기초한 투자의사결정을 의미한다. 요인은 자산의 특성이나 포트폴리오의 구성에 따라 달라지나, 기본적으로 자산 혹은 포트폴리오에 내재된 위험에 걸맞은 체계적인 프리미엄을 제공하는 특성을 가지고 있다. 이에 따라 요인은 전략적ㆍ전술적 자산배분 이외에도 매니저나 포트폴리오에 대한 성과분석, 개별 요인에 기초한 상품 구성 및 자산관리 등에 활용된다. 또한, 요인기반 자산운용은 액티브 전략의 일종으로 고객의 특성에 따라 맞춤형 자산관리 서비스를 제공하는 데 활용될 수 있으며, 국내 펀드상품의 다양화에도 기여할 수 있다. 국내 주식형 공모펀드를 대상으로 한 분석결과, 요인기반 자산운용을 활용할 경우 액티브 공모펀드의 성과를 개선할 수 있는 가능성도 확인하였다. 따라서, 업계는 요인기반 자산운용의 활용방안을 적극 모색하여 효율적인 자산관리 수단이라는 공모펀드 본연의 기능을 강화할 필요가 있다.